随着华润医药并购昆药集团，国药入主太极集团，中药市场的活力再度被激发出来。
两起撼动中药产业格局的版图扩张，不止为国家鼓励中药产业发展的战略落地提供注脚，且为资本市场认知中药产业未来的发展潜力及底层逻辑提供了思路。
于是乎，中医药领域相关并购活跃了起来。
截至10月21日，今年A股中医药上市公司披露111起并购，已完成44起，其中15起已完成的并购中涉及到国资相关背景。
事实上，不止国资背景企业，民营中药企业的资本并购也持续活跃，他们或参与基金，或出售/并购企业股权，在加强主业的同时，奋力谋求多元化发展。
当行业资本被激活，叠加政策推力，清除行业弊病后，中药行业的上升曲线已经在预期中。从2023半年报业绩来看，A股73家中药企上半年共实现营收接近2000亿元，归母净利润达244.91亿元。其中，86%的中药企业实现盈利，超7成实现归母净利润正增长，有19家公司上半年归母净利润增长超过50%。
今年，由E药经理人联合和君咨询推出的中国医药上市公司竞争力系列评选——最具投资价值10强里，有6家中药企业上榜，这也充分体现出中药企业在政策利好下所交出的稳健业绩答卷。
行业龙头改革激发活力
与化药、生物药企业以民营为主不同，中药上市公司中，民营与国有兼具。但这两种类型的公司，在新的政策环境下，都显示出充沛的市场活力。
国企改革是国有中药企业活力激发的关键因素之一，国药集团是首批纳入国资委央企改革试点单位之一。
2013年，为增强中药板块市场竞争力，实现全产业链发展，国药集团入股民营企业盈天医药（已更名为中国中药）。此后中国中药对凡是符合战略，在产业链上形成优势的中药公司进行了收购，陆续完成了对同济堂、天江药业、一方制药等知名中药企业的投资并购。
2021年，国药集团通过控股太极集团，中药板块的整合布局愈加清晰。太极集团负责打造品牌优势，中国中药则是中药配方颗粒龙头，至此中国中药实现了中药从种子种苗、到中药颗粒、中药饮片、中成药的全产业链建设。
2020年9月，国企改革三年行动正式启动。自此之后，改革力度逐渐加大且日益深入，其路径和目标也更加明确。回头再看，也是自2020年起，国资陆续注入中药企业中，如昆药集团、太极集团相继完成实际控制人变更，变为国资委直属企业，广誉远、康恩贝则由民营企业收归国有。
当前，不少国资背景的中药上市公司，开始以《“十四五”中医药发展规划》为引领，在完成“确保利润总额增速高于全国GDP增速，力争取得更好业绩；资产负债率总体保持稳定；净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业现金比率四个指标进一步提升”等国资委提出考核指标的基础上，提出了更高的增长目标。
如太极集团提出，力争“十四五”末营业收入达到500亿元，销售净利率不低于医药行业平均水平，争做世界一流的中药企业，2022年太极集团营收140亿元，同比增长15.65%。
民营中药企业也持续活跃，并购事件频发。
2022年佐力药业7500万元收购百草中药49%股权；达嘉维康拟3.41亿元收购中成药研发生产企业天济草堂；固生堂中医5372万元收购国宗中医。
不过与国有属性的中药企业不同，民营中药企业的民营企业的资本动作目标则更加多元，他们或参与基金，或出售/并购企业股权，以谋求新发展。
如，葵花药业以230万元收购海南惠海医药100%股权，以满足其在医药流通领域的业务发展和市场拓展需求；海南葫芦娃并购江西荣兴药业51%股权，布局上游原料药中间体业务，提升公司综合竞争力；马应龙出售深圳大佛药业部分股权，以进一步优化公司产业布局，聚焦主导业务领域发展。
政策变革助力行业积弊出清
资本手段之外，让中药行业开始向好的关键是，在多重政策的加持下，困扰中医药行业发展的难题正在一一被破解，中医药创新活力逐渐被释放出来。
此前由于中药注射剂风险事故频出，以及中药审评审批评价体系不完善，一度让中药新药研发停滞不前。2016至2020年之间，中药新药数量寥寥无几，这几年中药新药年均申报数量仅为31.6件，年均获批2.6个品种。
然而自2017年10月《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》开始，其中明确提出要支持中药传承和创新，要求建立完善符合中药特点的注册管理制度和技术评价体系，该意见对中药新药指明了研发和审评方向之后，更加尊重中医特色、原理的中药研发创新的政策陆续出台，为相关企业明确了创新方向和路径。
2020年9月国家药监局发布《中药注册分类及申报资料要求》，其中提出要遵循中药研发规律，淡化了原注册分类管理中“有效成份”和“有效部位”含量要求，不再仅以物质基础作为划分注册类别的依据，而是支持基于中医药理论和中医临床实践经验评价中药的有效性，能更好的发挥中药特色优势，满足临床需求。
随后，2022年1月国家药监局又发布《基于“三结合”注册审评证据体系下的沟通交流技术指导原则（征求意见稿）》，在明确中医药申报注册的同时，也进一步拓宽了中药的创新发展空间。
更为重磅的是，今年2月《中药注册管理专门规定》发布，其中强调中医药理论、人用经验和临床试验相结合，优化了基于古代经典名方、名老中医方、医疗机构制剂等具有人用经验的中药新药审评技术要求，明确了中药疗效评价指标的多元性，为构建符合中医药特点的中药审评体系再定基调。
在一系列政策的加持下，中药审评审批效率明显改善，2021-2022年中药新药的申报数量提升至62、65件，2021-2022年境内中药新药获批上市数量分别为12、7个，明显超过了2016-2020年水平。其中，1.1类中药新药参葛补肾胶囊、3.1类中药新药苓桂术甘颗粒均是在2022年提交上市申请，并于当年年底获批上市，审评用时不到一年。
此外，随着《中药注册管理专门规定》的执行，从中药批文再注册从说明书层面进行详细规定，这意味着中药新药和存量中成药的优胜劣汰，加速中药批文出清，一个更加科学、规范的中药“新”时代开启了。
也是基于中药注册管理和评价体系明确，促进了中药新药质量提升，标准的临床实验开始陆续开展，让中药新药在安全性、有效性、质量可控性的证据更加充足。如近日上市的3款中药新药全部进行了随机、双盲、平行对照的多中心临床实验。
同时，在新冠肺炎疫情中中药防病治病独具优势进一步被市场接受，在政策端，中药更加缓和的集采降幅，以及更高概率的医保目录进入，让中药的抗风险能力得以进一步凸显。
接下来，中医药该如何进行多元化创新？中药老字号的文化底蕴与制药技艺，如何在现在健康产品升级中凸显独特的优势？接下来那些满足临床需求的中药特色产品如何创新？资本如何助力中医药高质量发展？这些都是在中药产业活力再次激发后，需要回答的问题。
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